Зрелая ставка

Ключeвaя стaвкa Цeнтрoбaнкa дoстиглa 6,5% и фaктичeски срaвнялaсь с инфляциeй. Рынoк, бeзуслoвнo, oжидaл ee пoвышeния. Прoгнoз рaздeлился пoрoвну пo увeличeнию пoкaзaтeля нa 0,5% и 1,0%. Тaкoй рaзбeг гoвoрит o пoнимaнии трeндa, oб oтсутствии сигнaлoв и яснoсти кaсaeмo oчeрeднoсти шaгoв рынком. Реальная сумма стала нулевой, а с учетом ожидаемого замедления темпов инфляции к концу возраст достигнет уровня 0,5–0,8%.

Инфляция выросла до самого 6,5% и последние недели держится возьми этом уровне. Очевидно, что выдвижение цен вышло из-под контроля и его необходимо «сбивать». Это не только российская специфика: вот многих странах идет всплеск инфляции, просто так как кризис прошлого года был глобальным, а поступки потребителей примерно одинаковое — расходы растут. Сообща с увеличением мировых цен на сырой материал это привело к отклонению инфляции через долгосрочных трендов.

Центральный банк указывает в то, что этот показатель согласно большой части формируется долгосрочными факторами, только здесь скорее вопрос классификации. К примеру, обострение инфляции в стройматериалах, ценах на автомобили, кресло и подобные товары вызван не всего на все(го) спросом со стороны населения а там бума на рынке недвижимости. В нем заложен и ориентация рубля. Рублевая цена нефти достигла 5400 наперерез кому/чему 3500 в прошлом году, стоимость металлопроката показала составной рост. Изменение бюджетного правила и донастройка валютного режима с целью экспортеров привели бы к укреплению рубля накануне справедливых уровней и помогли бы ЦБ меряться (силой с инфляцией.

В очередной раз регулятор говорит о росте инфляционных ожиданий населения, хотя в России они никогда не были здравыми изо-за низкого доверия к институтам начальник в целом. Здесь ЦБ бессилен. К тому а теорию формирования инфляции через ожидания потребителей последнее хронос не считают основополагающей.

Большинство описанных ЦБ инфляционных рисков (ограничения по части найму рабочих, волатильность внешних рынков, цены в часть продукции) не находятся подо контролем монетарной политики. Поэтому Банчик России решил действовать через остуживание потребительского спроса, в частности — за пересчет кредитования. Логичный шаг, так наравне темпы роста промышленного производства маловыгодный служат мандатом ЦБ и зависят с иных факторов и инструментов, которые находятся в руках правительства.

Бугор ставки на 1 п.п. — шаг довольно пронзительный. Центральный банк показал свою свобода и решительность взять инфляцию под обследование. Инвестиционное сообщество в России, да и в мире, уж давно не сомневается в эффективности денежно-кредитной политики и действиях Центробанков. Сие крайне важно для инвесторов.

В этом ключе действие повышения ставки на фондовый ярмарка может быть интересным — падение доходностей! Логика простая: агрессивные поведение ЦБ нормализуют инфляцию к цели, а стало, уже не стоит смотреть получи краткосрочную динамику ставок, можно затевать фундаментальную оценку облигаций при инфляции в 4% и нормализации кредитных спрэдов (репорт в доходностях. — «Известия»).

Цикл повышения ставки сейчас проделал большую часть пути и подошел к концу. Имеется возможность ждать еще одного повышения до самого 7% до конца года. А в следующем, если только инфляция будет замедляться в соответствии с прогнозами ЦБ (4% держи конец 2022 года), можно поджидать уже снижения ставок: при инфляции в 4% ключевая составит 5,5%–6% (1,5–2% в реальном выражении).

Же ближайшие месяцы рынок, скорее лишь, займет выжидательную позицию. Корпоративные боны и короткие ОФЗ могут немного присоединить в доходности, так как они больше зависят от ключевой ставки ЦБ и предоставления ликвидности, а в целом инвесторы будут ждать новых данных сообразно инфляции. Если рынок увидит, что такое? рост цен взят под проверка, то он может проигнорировать дальнейшее взгорок ставки и смотреть уже в 2022 годочек, ожидая ее дальнейшего снижения числом мере того, как будет замедляться подъём цен.

Инвесторам разумнее всего немедленно оставаться в смешанных портфелях акций и облигаций. Отношение зависит от индивидуального горизонта инвестиций и аппетита к риску, только 20–30% портфеля в акциях в этом году позволяли восполнить падение облигаций и получать доходность получи и распишись уровне депозитов. Если инфляция останется повышенной, как видим, рубль по-прежнему слаб и рублевые цены у максимумов — благоприятная атмосфер для российских акций. Облигации второго эшелона в (до)подлинный момент торгуются, исходя из доходности 8% несмотря на. Ant. позади 7% год назад, учитывая долгосрочную инфляцию в 4% — сие уже интересно. И при начале нормализации ставки разрешено увидеть двузначные доходности в портфеле облигаций.

Ткомедиограф — управляющий активами «БКС Мир инвестиций»

Отношение редакции может не совпадать с мнением автора

СУММА
15000 - 1000000

ПРОЦЕНТ
от 26.9%

СРОК
без срока

ВОЗРАСТ
18

СУММА
Сумма: до 1 500 000р.

ПРОЦЕНТ
Процентная ставка от 12,9% годовых

СРОК
Срок от 1 до 5 лет

ВОЗРАСТ
Возраст: 18 до 65 лет

СУММА
до 350 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 20 до 75 лет

СУММА
до 30 000 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 8,9%

СРОК
до 60 месяцев

ВОЗРАСТ
от 21 до 67 лет

СУММА
от 5 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 18 лет

СУММА
до 500 000

ПРОЦЕНТ
0% комиссии за перевод задолженности

СРОК
100 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 19,9% годовых

СРОК
до 55 дней

ВОЗРАСТ
от 18 до 70 лет

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 23,99% годовых

СРОК
до 60 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
от 30 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 11%

СРОК
без % до 120 дней

ВОЗРАСТ
от 21 до 75 лет

СУММА
до 150 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 26,99% годовых

СРОК
до 100 дней без %

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
15000 - 1000000

ПРОЦЕНТ
от 26.9%

СРОК
без срока

ВОЗРАСТ
18

СУММА
Сумма: до 1 500 000р.

ПРОЦЕНТ
Процентная ставка от 12,9% годовых

СРОК
Срок от 1 до 5 лет

ВОЗРАСТ
Возраст: 18 до 65 лет

СУММА
до 350 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 20 до 75 лет

СУММА
до 30 000 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 8,9%

СРОК
до 60 месяцев

ВОЗРАСТ
от 21 до 67 лет

СУММА
от 5 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 18 лет

СУММА
до 500 000

ПРОЦЕНТ
0% комиссии за перевод задолженности

СРОК
100 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 19,9% годовых

СРОК
до 55 дней

ВОЗРАСТ
от 18 до 70 лет

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 23,99% годовых

СРОК
до 60 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
от 30 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 11%

СРОК
без % до 120 дней

ВОЗРАСТ
от 21 до 75 лет

СУММА
до 150 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 26,99% годовых

СРОК
до 100 дней без %

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
15000 - 1000000

ПРОЦЕНТ
от 26.9%

СРОК
без срока

ВОЗРАСТ
18

СУММА
Сумма: до 1 500 000р.

ПРОЦЕНТ
Процентная ставка от 12,9% годовых

СРОК
Срок от 1 до 5 лет

ВОЗРАСТ
Возраст: 18 до 65 лет

СУММА
до 350 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 20 до 75 лет

СУММА
до 30 000 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 8,9%

СРОК
до 60 месяцев

ВОЗРАСТ
от 21 до 67 лет

СУММА
от 5 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 18 лет

СУММА
до 500 000

ПРОЦЕНТ
0% комиссии за перевод задолженности

СРОК
100 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 19,9% годовых

СРОК
до 55 дней

ВОЗРАСТ
от 18 до 70 лет

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 23,99% годовых

СРОК
до 60 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
от 30 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 11%

СРОК
без % до 120 дней

ВОЗРАСТ
от 21 до 75 лет

СУММА
до 150 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 26,99% годовых

СРОК
до 100 дней без %

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
15000 - 1000000

ПРОЦЕНТ
от 26.9%

СРОК
без срока

ВОЗРАСТ
18

СУММА
Сумма: до 1 500 000р.

ПРОЦЕНТ
Процентная ставка от 12,9% годовых

СРОК
Срок от 1 до 5 лет

ВОЗРАСТ
Возраст: 18 до 65 лет

СУММА
до 350 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 20 до 75 лет

СУММА
до 30 000 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 8,9%

СРОК
до 60 месяцев

ВОЗРАСТ
от 21 до 67 лет

СУММА
от 5 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
0% годовых

СРОК
от 1 до 12 месяцев

ВОЗРАСТ
от 18 лет

СУММА
до 500 000

ПРОЦЕНТ
0% комиссии за перевод задолженности

СРОК
100 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 19,9% годовых

СРОК
до 55 дней

ВОЗРАСТ
от 18 до 70 лет

СУММА
до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 23,99% годовых

СРОК
до 60 дней без процентов

ВОЗРАСТ
18-65 лет

СУММА
от 30 000 до 300 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 11%

СРОК
без % до 120 дней

ВОЗРАСТ
от 21 до 75 лет

СУММА
до 150 000 рублей

ПРОЦЕНТ
от 26,99% годовых

СРОК
до 100 дней без %

ВОЗРАСТ
18-65 лет

Похожие статьи


Оставить комментарий

Пожалуйста, зарегистрируйтесь для комментирования.